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【央视新闻客户端】

　　2026年一季度，公募基金派发“红包
”超500亿元。

　　但比总额更值得关注的是结构巨变：两年前 ，债券基金占公募分红近九成；如今
，权益基金拿下了半壁江山 。

　　Wind数据显示，2026年一季度公募基金分红总额达535.11亿元 ，权益基金分红占比从两年前的11%飙升至54%
，而债基分红占比则从两年前88%腰斩至44%
。一场分红格局的历史性逆转正在发生。

　　其中，被动指数型基金以199亿元的分红额 ，成为这轮逆转中的最大变量 。

　　从“债基主导”到“权益领跑 ”

　　Wind数据显示
，按权益登记日口径（下同），今年一季度共有1635只基金（各类份额分开统计 ，下同）实施分红，合计分红次数逾2000次
，分红总额突破500亿元大关，达到535.11亿元。

　　尽管这一金额较2025年一季度的670.13亿元有所回落 ，但显著高于2024年一季度的454.60亿元
，仍处于近年来的相对高位
。

　　从结构来看，权益基金成为分红主力。

　　一季度 ，权益基金合计分红总额290.63亿元
，占全部基金分红总额的54.31%，已超过五成 。

　　与之形成鲜明对比的是 ，债券型基金一季度分红233.04亿元
，占比43.55%，退居次席
。

　　这一格局与此前两年形成巨大反差。2026年一季度 ，权益基金分红占比54.31%；2025年一季度
，这一数据仅为20.17%；2024年一季度更是低至11.10% 。

　　也就是说，权益基金近两年分红占比从11%快速上升至54% ，增加了43个百分点
。

　　有升就有降——债券型基金的分红占比，从2024年一季度88.24%
，降至2025年一季度的78.53%，再降至2026年一季度的43.55% ，两年间下降近45个百分点。

　　值得一提的是
，被动指数型基金成为权益分红的“中坚力量
” 。在权益基金内部，被动指数型基金一季度分红金额199.44亿元 ，占股票型基金分红总额的92.78%
，占全部权益基金分红总额的68.62%，占一季度基金分红总额的37.37%
。

　　对比来看 ，被动指数型基金在过去两年同期分红分别为：2025年一季度98.81亿元；2024年一季度34.34亿元
，两年间分红总额快速增长4.8倍。

　　这反映出，随着指数化投资理念深入人心 ，被动产品规模快速增长
，在市场回暖后具备了极强的分红能力，是权益基金近年分红的主力军 。

　　权益市场回暖之下 ，除了被动基金之外，主动类产品的分红也获得快速增长
。其中
，偏股混合型与灵活配置型基金是分红最多的两类产品，一季度分别贡献36.2亿元和34.64亿元 ，合计占混合型基金分红总额的93.6%。比较来看
，2024年一季度，它们分红额分别为2.51亿元 、9.56亿元 ，两年间分别增长13.42倍
、2.62倍 。

　　在固收基金方面
，尽管债券型基金一季度分红占比降至约44%，但中长期纯债型基金依然以149.41亿元的金额 ，成为全市场分红最活跃的细分品种。而混合债券型一级、二级基金也分别贡献29.44亿元和31.71亿元分红
。

　　此外
，REITs 、QDII以及FOF基金一季度也有分红，分红总额分别为9.02亿元
、2.32亿元、0.11亿元 ，但三者合计占比仅为全部基金分红总额的2%左右。

　　分红逆转背后的三重共识

　　针对一季度公募基金分红结构的重大变化
，多位基金研究人士表达了高度一致的判断 。综合来看，市场共识集中在以下三个层面
。

　　共识一：业绩回暖 、监管引导
、投资者诉求形成基金分红合力。

　　融智投资FOF基金经理李春瑜明确列出三方面原因：一是业绩支撑充足 ，2026年一季度公募基金整体收益较好，为大额分红提供坚实基础；二是提升投资者体验
，通过现金分红锁定收益、增强持有获得感，稳定资金并吸引长期配置资金；三是响应监管号召 ，推动行业从规模优先转向回报优先
，助力高质量发展 。

　　排排网财富公募产品经理朱润康也持相同判断，认为市场回暖为分红积累了可分配利润；监管引导行业更加重视投资者回报；高分红的宽基与行业ETF规模快速增长
。

　　业内人士将监管导向视为关键变量 ，认为行业正从“规模竞赛”转向“回报导向 ”
，指出本轮分红积极并非偶然，而是业绩支撑 、监管推动
、投资者需求三重因素共同作用的结果。

　　共识二：权益基金取代债基成为分红主力 ，特别是被动指数型基金成为“最大变量
” 。

　　格上基金研究员蒋睿指出：今年一季度
，权益基金接替债券基金成为分红主力，折射出权益类基金盈利能力的明显好转——股市回暖推动投资规模和投资收益双双增长 ，进而拉动了基金分红
。

　　朱润康进一步强调：被动指数型基金是主要贡献者
，这标志着基金分红格局发生了结构性变化。高分红的宽基与行业ETF规模快速增长，成为权益分红的主力军 。

　　业内人士共同指向被动指数型基金这一“最大变量” ，认为其规模扩张与分红机制设计，正在重塑基金分红的底层逻辑
。

　　共识三：未来呈现“权益分红走向高频常态
，债基分红回归票息理性 ”的趋势。

　　蒋睿表示，基金分红有望呈现“总量稳增、结构分化 、监管规范”三大特征 。不同市场环境下分红的主力品种也会不同——当前权益基金取代债券基金成为分红主力 ，说明权益市场环境在回暖。

　　朱润康认为
，未来基金分红预计将呈现“权益常态化，债基理性化
”的趋势
。权益类基金 ，尤其是宽基与高景气行业ETF
，有望维持“高频分红”态势；债券基金的分红将更贴合实际收益，避免“透支式 ”分红 ，走向可持续。整体来看
，在市场向好的背景下，分红规模和频率有望稳步提升 。

　　他建议投资者优先选择业绩扎实、分红记录稳定透明的基金
。“在分红方式上 ，根据自身现金流需求
，合理选择‘现金分红’或‘红利再投资’，将分红作为长期资产配置的一部分 ，而非短期套利工具。
”

　　（作者：特约记者庞华玮 编辑：包芳鸣）