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规则实施后,将形成“部门规章+规范性文件+自律规则 ”的定期报告信息披露规则体系。
规模超37万亿的公募基金行业 ,迎来信息披露新规 。
3月13日晚间,证监会发布修订后的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式》(下称《准则》),共计3章36条,明确了公募基金不同报告的披露重点 ,并明确信披自律管理主体及要求等,准则将自今年5月1日起实施。
同日晚间,中国基金业协会(下称“中基协”)发布了5项有关公募基金信息披露XBRL模板。
第一财经关注到 ,根据前述规则,基金管理人在年报、半年报、季报披露中,不再披露过去1个月的业绩 ,但需披露产品在过去7年 、10年的中长期业绩 。同时,基金管理人在年报中披露报告期内相关产品的股票换手率数据。
此外,上述新规删除了前期公募基金需披露的大量重复信披内容 ,有利于减轻行业机构负担。
对此,中信建投金融工程及基金研究首席姚紫薇分析称,新规将提高行业透明度 ,规范信息披露规则体系,新增中长期业绩、盈利投资者占比披露要求,同时,股票换手率数据需披露 ,将强化投资行为稳定性的信息揭示 。
另有业内人士对记者表示,新规发布后,公募基金的信披规则体系更加简明合理。“规则实施后 ,将形成‘部门规章+规范性文件+自律规则’的定期报告信息披露规则体系,进一步增强规则的灵活性和适应性。”该人士称 。
聚焦中长期业绩披露
此前,证监会曾在今年1月底就上述《准则》公开征求意见。记者关注到 ,较征求意见稿,此次正式发布的文件整体结构和内容变化不大,主要为个别文字表述调整。
例如 ,与征求意见稿相比,正式版文件在明确基金业协会制定可拓展商业报告语言(XBRL)模板的条款中,制定依据从“《准则》以及信息披露活动 ”调整为“《信披办法》《准则》以及信息披露活动情况”。同时 ,“置备义务”的表述调整为“信息置备义务” 。
对于准则发布背景,证监会表示,是为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》,保护基金份额持有人合法权益 ,提升行业透明度。
整体来看,《准则》主要修订了四方面内容:一是整合定期报告披露制度,对年报、中报和季报中相同或相近的披露事项进行整合 ,由此形成结构统一的定期报告披露体系;二是明确不同报告披露重点,根据定期报告的不同功能定位,提出针对性、个性化的信披要求;三是根据相关规则要求 ,并结合行业实践 、借鉴境外成熟市场经验,简化、调整部分信息的披露要求;四是明确信息披露自律管理主体及要求。
对于新规的影响,业内人士认为 ,该文件发布后,公募基金的信披规则体系更加简明合理 。
具体而言,新规系统整合了多个规范性文件 ,并根据各类型定期报告特点,保留相应个性化披露要求,同时更新了各类型定期报告的信披内容与格式要求,同时 ,此次修订删除了大量重复信披内容,有利于减轻行业机构负担。
从监管导向上看,结合新规内容 ,业内认为,监管更加偏重提升投资行为稳定性。
“当前,部分主动管理的股票型、混合型基金存在股票换手率较高的问题 ,可能导致投资者长期收益不佳 。 ”业内认为。
为此,基金业协会在《XBRL模板》中,要求基金管理人在年报中披露报告期内相关产品的股票换手率数据 ,强化投资行为稳定性的信息揭示,督促基金管理人 、基金经理形成更加审慎、理性的投资观念,纠正过于激进的投资行为。
引导行业体系重构
根据中基协数据 ,截至今年1月底,我国境内公募基金管理机构共165家,其中取得公募资格的资产管理机构15家 。以上机构管理的公募基金资产净值合计37.77万亿元,较2025年12月末时的37.71万亿元环比微增0.14%。
姚紫薇认为 ,我国公募基金行业历经二十余年的快速发展,资产管理规模持续增长,产品类型日益多元 ,已成为资本市场机构投资和居民财富管理的重要载体。
“在此过程中,公募基金行业已逐步建立起较为完善的信息披露标准体系 。”她说,该体系对提升行业运作的规范性、市场透明度以及保护投资者合法权益发挥了重要作用。
姚紫薇同时表示 ,然而,随着市场环境的不断变化和产品类型的日益丰富,实践中也逐渐暴露出部分问题 ,亟需通过制度完善予以应对和解决。
对此,她认为,信披新规总体来看 ,将对行业产生多重影响:第一是体系重构,提高行业透明度,规范信息披露规则体系;第二是化繁为简,信息披露规则体系更加简明;第三是导向重塑 ,新增中长期业绩 、盈利投资者占比披露要求;第四是行为约束,股票换手率数据需披露,强化投资稳定性信息揭示。
“披露过去7年、10年中长期业绩 ,有助于引导行业重视长期投资理念 。不再披露1个月短期业绩,这将有助于引导行业摆脱对短期收益的过度关注,缓解追逐短期排名的浮躁心态。”她说 ,这一调整具有强烈的信号意义是,引导基金管理人致力于打造经得起时间检验的长期业绩。
有证券从业律师认为,新规聚焦中长期业绩披露 ,强化投资者保护 。
“将定期报告中的业绩披露导向从短期转向长期,强调中长期业绩披露,结合《XBRL模板》内容 ,要求在定期报告中新增披露基金过去7年、10年中长期业绩,删除1个月短期业绩披露要求,弱化短期排名焦虑。 ”相关人士称。





